DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu PNJ – Tốc độ mở cửa hàng sẽ tiếp tục mạnh mẽ trong các năm tới

Lượt xem: 191 - Ngày:
Chia sẻ

* Chúng tôi giữ khuyến MUA dành cho CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ) với tổng mức sinh lời 33%, bao gồm lợi suất cổ tức 2%.

Đồ thị cổ phiếu PNJ cập nhật ngày 23/10/2017. Nguồn: AmiBroker

Đồ thị cổ phiếu PNJ cập nhật ngày 23/10/2017. Nguồn: AmiBroker

* Chúng tôi điều chỉnh tăng giá mục tiêu vì phản ánh kế hoạch mở rộng mạng do ban lãnh đạo đề ra (dự kiến đến cuối năm 2022 sẽ có 500 cửa hàng). Định giá tỏ ra hấp dẫn với PER 2018 là 13,4 lần.

* LNST thường xuyên 9 tháng đầu năm tăng mạnh 30% so với cùng kỳ năm ngoái nhờ mảng bán lẻ có biên lợi nhuận cao.

* LNST báo cáo tăng mạnh hơn (42%) trong 9 tháng đầu năm do dự phòng liên quan đến ngân hàng Đông Á trong 9 tháng đầu năm 2016.

* Doanh thu từ bán lẻ tăng mạnh 39% trong 9 tháng đầu năm so với cùng kỳ năm ngoái nhờ doanh thu các cửa hàng hiện hữu tăng 22%, PNJ mở 31 cửa hàng mới, và các cửa hàng mới mở năm 2016 đóng góp liên tục trong thời gian trên.

* Tăng trưởng doanh thu các cửa hàng hiện hữu dường như thấp hơn dự báo cả năm của chúng tôi là 23%. Điều này khiến chúng tôi điều chỉnh giảm 4% EPS cả năm 2017. Trong khi đó, chúng tôi dự báo tăng trưởng doanh thu từ các cửa hàng hiện hữu từ 2018 đến 2022 đạt 12,5%.

* Chúng tôi dự báo EPS 2018 tăng 25% nhờ tăng trưởng LNST 32%, bị pha loãng do đợt phát hành riêng lẻ năm 2017.

Nguồn: VCSC

 

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác