DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu NKG – Chi phí HRC đầu vào cao hơn ảnh hưởng đến lợi nhuận

Lượt xem: 272 - Ngày:
Chia sẻ

Chúng tôi giữ khuyến nghị KHẢ QUAN cho CTCP Thép Nam Kim (NKG) nhưng điều chỉnh giảm giá mục tiêu còn 22.100 đồng, do bối cảnh cạnh tranh gay gắt hơn và giá  HRC (thép cuộn cán nóng) đầu vào tăng mạnh gây tác động đến lợi nhuận.

Đồ thị cổ phiếu NKG cập nhật ngày 25/05/2018. Nguồn: AmiBroker

Đồ thị cổ phiếu NKG cập nhật ngày 25/05/2018. Nguồn: AmiBroker

Dù chúng tôi điều chỉnh giảm 37% giá mục tiêu, giá cổ phiếu cũng đã giảm 36% từ báo cáo cập nhật gần nhất của chúng tôi.

Về KQKD quý 1/2018 của NKG, doanh thu đã tăng 41% nhưng biên LN giảm mạnh xuống mức thấp kỷ lục, tương ứng với các công ty khác trong ngành thép.

Nhà máy thép mới Nam Kim 3 và 4 bắt đầu đóng góp lợi nhuận trong khoảng thời giàn quý 3/2017 – quý 1/2018, hỗ trợ cho giả định tăng trưởng sản lượng 23% và 20% của chúng tôi lần lượt cho tấm thép và ống thép.

Biên LN giảm mạnh hơn dự kiến do chi phí đầu vào tăng khiến chúng tôi điều chỉnh giảm dự báo LNST sau lợi ích CĐTS 25% còn 568 tỷ đồng, giảm 20% so với mức cơ sở cao năm 2017.

Việc Mỹ vừa áp thuế chống bán phá giá và chống trợ cấp đối với thép nhập khẩu từ Việt Nam có nguồn gốc Trung Quốc sẽ không ảnh hưởng đến NKG.

Với P/E trượt 3,3 lần, định giá của NKG tỏ ra khá rẻ so với mức trung bình ngành 14,1 lần, nhưng chúng tôi lưu ý rằng cổ phiếu NKG thường giao dịch với mức chiết khấu lớn so với các công ty cùng ngành trong vài năm qua.

Nguồn: VCSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác