DANH MỤC

Điện thoại / Zalo / Viber : 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu MSN – Ước tính giá trị hợp lý là 54.600đ

Lượt xem: 997 - Ngày:
Chia sẻ

MSN công bố KQKD khả quan. Triển vọng tích cực. Nâng đánh giá lên Mua vào.

GHI NHẬN CHÍNH – Masan công bố LNST thuộc về cổ đông công ty mẹ khả quan hơn dự kiến, tăng trưởng 88% nhờ doanh thu và lợi nhuận mảng đạm động vật tăng trưởng mạnh. Doanh thu mảng thực phẩm đồ uống chỉ tăng trưởng ở mức 1 con số với tỷ suất lợi nhuận hoạt động ổn định nhưng do doanh thu HĐ tài chính giảm nên đóng góp của mảng này vào lợi nhuận của MSN đã giảm xuống. Doanh thu mảng khai khoáng cũng tăng đáng kể nhưng lợi nhuận vẫn thấp. MSN đã nâng tỷ lệ sở hữu tại MSR lên 93,8% và thông tin MSN đang tìm NĐT chiến lược mới cho MSR đã thu hút nhiều sự chú ý trên truyền thông thời gian gần đây. HSC dự báo LNST thuộc về cổ đông công ty mẹ năm 2017 tăng trưởng 10,3% và đạt 3.078 tỷ đồng.

HÀNH ĐỘNG – Nâng đánh giá từ Khả quan lên Mua vào. Chúng tôi ước tính giá trị hợp lý của MSN là 54.600đ; tương đương P/E là 19,9 lần. Mức định giá hiện tại có vẻ hợp lý với P/E dự phóng năm 2017 là 15,4 lần. Triển vọng căn bản được cải thiện nhờ mảng đạm động vật và TCB tăng trưởng mạnh cộng với những biện pháp cải thiện lợi suất đầu tư cho cổ đông chẳng hạn như trả cổ tức tiền mặt năm 2016 và mua lại cổ phiếu quỹ; từ đó làm tăng sức hấp dẫn đầu tư cho cổ phiếu MSN. Tuy nhiên NĐT vẫn lo ngại về tỷ lệ phát hành cổ phiếu ESOP cao của công ty.

Đồ thị cổ phiếu MSN ngày 24/02/3017. Nguồn: AmiBrokerĐồ thị cổ phiếu MSN ngày 24/02/3017. Nguồn: AmiBroker

KQKD hợp nhất năm 2016 của MSN khả quan hơn dự kiến – MSN (Mua vào) công bố doanh thu thuần đạt 43.297 tỷ đồng, tăng trưởng 41,4% và cao hơn 2,1% so với dự báo của chúng tôi là 42.411 tỷ đồng. LNST thuộc về cổ đông công ty mẹ (theo chuẩn mực kế toán Việt Nam) tăng trưởng mạnh 88,8% và đạt 2.791 tỷ đồng; cao hơn 7,4% so với dự báo của chúng tôi là 2.599 tỷ đồng. Doanh thu vượt 3,1% kế hoạch đề ra là 42.000 tỷ đồng còn LNST vượt 16,3% so với kế hoạch đề ra là 2.400 tỷ đồng.

Mảng đạm động vật tăng trưởng mạnh nhất với doanh thu tăng trưởng 42,5% còn lợi nhuận tăng trưởng 151,8% – Mảng đạm động vật thuộc Masan Nutri Science. Doanh thu thuần năm 2016 của mảng này đạt 24.423 tỷ đồng, tăng trưởng 73,8% so với doanh thu thuần trong 8 tháng năm 2015 là 14.454 tỷ đồng. MSN mua lại Masan Nutri Science vào cuối tháng 4/2015 và Masan Nutri Science bắt đầu đóng góp vào KQKD của MSN từ tháng 5/2015. Nếu so với cả năm 2015 thì doanh thu thuần năm 2016 vẫn tăng trưởng 42,5% so với cùng kỳ. Trong khi đó EBITDA của Masan Nutri Science tăng trưởng mạnh 87,7% và đạt 3.026 tỷ đồng trong năm 2016. LNST đạt 1.538 tỷ đồng, tăng trưởng 242,6%. Nếu so với cả năm 2015 thì LNST năm 2016 tăng trưởng 151,8%.

Tỷ suất lợi nhuận gộp của Masan Nutri Science tăng từ 20,4% năm 2015 lên 21,6% năm 2016 còn tỷ suất lợi nhuận thuần tăng mạnh từ 4,6% năm 2015 lên 8,1% năm 2016. Điều này là nhờ tỷ trọng của sản phẩm có tỷ suất lợi nhuận cao là Bio-zeem và thức ăn cho heo tăng cộng với chi phí đầu vào giảm.

Sản phẩm mới với trọng tâm là thức ăn cho heo đã tạo ra sự chuyển biến trong mảng đạm động vật – Chúng tôi thấy có 2 nguyên nhân chính giúp MSN tăng trưởng mạnh: (1) sản phẩm thức ăn cho heo là Bio-zeem đã thành công khi tung ra thị trường (đóng góp 39% doanh thu năm 2016 trong khi năm 2015 chỉ đóng góp 13%) và (2) tập trung vào thức ăn cho heo. Tính chung doanh thu từ thức ăn cho heo đóng góp 66% doanh thu của MSN trong năm 2016 (năm 2015 là 56%). Thị phần thức ăn cho heo của MSN hiện là 28%. Theo ban lãnh đạo của MSN, thì những nhân tố đằng sau sự thành công này là:

  • Kết hợp thành công 2 công ty thức ăn chăn nuôi là Proconco (trước đây tập trung vào thức ăn cho gà, cá và tôm) và Anco (trước đây tập trung vào thức ăn cho heo).
  • Sản phẩm thức ăn cho heo mới chủ yếu sử dụng nguyên liệu nhập khẩu. Tuy nhiên việc phát triển sản phẩm là do chính đội ngũ R&D của MSN đảm nhiệm.
  • Áp dụng chiến lược FMCG điển hình để áp dụng cho nông nghiệp.
  • Sản phẩm hiện được bán cho các đại lý bán buôn, tập trong mạnh vào việc tạo ra giá trị thương hiệu thông qua hoạt động marketing. Sản phẩm có giá cao hơn bình quân một chút.

Đưa mảng kinh doanh này phát triển theo mô hình thức ăn chăn nuôi–chăn nuôi–thực phẩm – Về dài hạn MSN có ý định tạo ra một chuỗi giá trị đầy đủ từ thức ăn chăn nuôi đến bàn ăn đối với sản phẩm thịt; chủ yếu tập trung vào thịt heo:

  • Năm ngoái Masan Nutri Science đã thành lập một trại nuôi heo lớn tại Nghệ An. Nếu hoạt động hết công suất, thì trại nuôi heo này có thể nuôi 250.000 con heo/năm. Trại sẽ được xây xong trước cuối năm nay và dự kiến đem lại 50 triệu USD doanh thu trong năm sau. Tỷ suất lợi nhuận gộp ước tính là khoảng 20%. Theo đó MSN sẽ tạo ra được cơ sở chăn nuôi sử dụng thức ăn cho heo của chính MSN.
  • MSN còn mua 24,9% cổ phần của doanh nghiệp hạ nguồn trong chuỗi là Vissan trong năm 2016. Vissan là doanh nghiệp đầu ngành chế biến thịt ở phía Nam, tập trung vào thịt tươi và xúc xích. Công ty có một chuỗi cửa hàng bán lẻ tại Sài Gòn và một số lò giết mổ. Vissan là thương hiệu sản phẩm thịt được biết đến nhiều nhất.

Đạm động vật có tỷ trọng đóng góp lớn thứ 2 vào lợi nhuận của tập đoàn – Masan Nutri Science đóng góp nhiều nhất vào doanh thu của MSN (56%) và đóng góp nhiều thứ 2 vào EBITDA (31%).

Mảng thực phẩm và đồ uống sát kỳ vọng với doanh thu tăng còn lợi nhuận giảm – Hiện mảng thực phẩm đồ uống thuộc Masan Consumer (MCH – Upcom) và Masan Brewery. Masan Consumer sản xuất nước chấm, thực phẩm tiện dụng và đồ uống. Masan Brewery chỉ sản xuất bia.

  • Masan Consumer chậm lại trong năm ngoái. Cụ thể doanh thu thuần đạt 13.790 tỷ đồng, tăng trưởng 4,4% và LNST thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 2.679 tỷ đồng, giảm 5,1%.
  • Masan Brewery bắt đầu đi vào hoạt động vào cuối năm 2014 và trong năm 2016 doanh thu tăng trưởng mạnh 47% nhưng chưa có lợi nhuận. Tính chung doanh thu mảng thực phẩm & đồ uống đạt 14.826 tỷ đồng, tăng trưởng 6,5%.

Mảng đồ uống tăng trưởng mạnh – Mảng đồ uống đóng góp 29% doanh thu thực phẩm & đồ uống của Masan Consumer; và là mảng có doanh thu tăng trưởng mạnh nhất, tăng trưởng 26,9%. Trong đó, đồ uống lỏng gồm nước tăng lực, nước uống đóng chai và các loại nước ngọt khác có mức tăng trưởng ấn tượng là 69%.

  • Nước khoáng Vĩnh Hảo có doanh thu tăng trưởng 21% và lợi nhuận hoạt động tăng 33 lần (đạt 200 tỷ đồng).
  • Nước khoáng Quảng Ninh đạt doanh thu thuần 370 tỷ đồng nhưng lợi nhuận không đáng kể.
  • Sản phẩm cà phê (VCF) không được tính là đồ uống lỏng; chúng tôi ước tính doanh thu sản phầm này tăng trưởng 10% và đạt 2.340 tỷ đồng.
  • Rõ ràng tăng trưởng là từ nước tăng lực nhưng hiện chúng tôi thiếu thông tin về sản phẩm này.

Mảng nước chấm tăng trưởng kém hơn trước – Doanh thu từ nước chấm chỉ tăng trưởng 2,5% nhưng vẫn đóng góp nhiều nhất vào doanh thu mảng thực phẩm đồ uống (đóng góp 39%). Vào tháng 10, Masan tung ra sản phẩm nước chấm Chin-su Yod Thong tại thị trường Thái Lan và dự kiến sẽ đem lại 10-15 triệu USD doanh thu trong năm 2017.

Doanh thu thực phẩm tiện dụng giảm – Thực phẩm tiện dụng (chủ yếu là mỳ ăn liền) đóng góp nhiều nhất vào doanh thu mảng thực phẩm đồ uống (năm 2016 đóng góp 25%). Tuy nhiên doanh thu thực phẩm tiện dụng giảm 11,7% xuống còn 3.657 tỷ đồng. Theo ban lãnh đạo, điều này là do tăng trưởng của ngành kém đi trong khi thị phần của Masan vẫn giữ nguyên ở 25%.

Tỷ suất lợi nhuận hoạt động của Masan Consumer vẫn khá ổn định – Tỷ suất lợi nhuận gộp được cải thiện một chút từ 45% năm 2015 lên 45,3% năm 2016; tuy nhiên tỷ lệ chi phí bán hàng & quản lý/doanh thu tăng từ 24,2% lên 25,1%. Theo đó tỷ suất LNTT vẫn giữ ổn định ở 20,2% trong năm 2016 (năm 2015 là 20,8%).

Doanh thu HĐ tài chính giảm là nguyên nhân khiến lợi nhuận của Masan Consumer giảm – LNST thuộc về cổ đông công ty mẹ của Masan Consumer giảm 5,1% xuống còn 2.679 tỷ đồng do doanh thu HĐ tài chính giảm 57,7% từ 1.151 tỷ đồng năm 2015 xuống còn 486 tỷ đồng trong năm 2016 do lãi tiền gửi giảm mạnh do tiền mặt giảm.

Doanh thu mảng tài nguyên tăng mạnh nhưng chưa đem lại nhiều lợi nhuận – Doanh thu thuần của Masan Resources tăng mạnh 52,3% lên 4.049 tỷ đồng nhờ sản lượng flouspar tăng 31% và sản lượng tungsten tăng 62%. Tuy nhiên do giá bán bình quân không tăng nhiều nên tỷ suất EBITDA chỉ tăng nhẹ từ 47% năm 2015 lên 51% năm 2016. Theo đó LNST tăng trưởng 37% và đạt 115 tỷ đồng. LNST thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 110 tỷ đồng, giảm 27,6% do lợi ích cổ đông thiểu số tăng vì liên doanh với H.C. Starck bắt đầu đem lại lợi nhuận.

Masan Resources đang tìm kiếm NĐT chiến lược mới – MRC Limited đã bán 20% cổ phần MSR cho MSN. Hiện MSN nắm 93,8% cổ phần MSR và công ty đang đàm phán tìm NĐT chiến lược mới cho MSR. Theo truyền thông, một công ty khai khoáng của Ấn Độ là NMDC Ltd. đang đàm phán với Masan Resources để mua một cổ phần đáng kể ở mỏ Núi Pháo. Tuy nhiên ban lãnh đạo MSN chưa xác nhận thông tin này và trên thực tế đã từ chối phát biểu về vấn đề này.

Chúng tôi kỳ vọng Techcombank (OTC – TCB) công bố LNTT tăng trưởng 93,76% trong năm 2016 – Techcombank chưa công bố BCTC hợp nhất chưa kiểm toán năm 2016 trên website. Tuy nhiên dựa trên KQKD Q3/2016 rất khả quan thì chúng tôi kỳ vọng LNTT cả năm có thể đạt 3.947 tỷ đồng (tăng trưởng 93,76%) nhờ thu nhập lãi thuần tăng trưởng tốt và chi phí dự phòng được kiểm soát chặt. Mức LNTT nói trên cao hơn 12,77% so với kế hoạch của Ngân hàng là 3.500 tỷ đồng.

HSC dự báo LNST của cổ đông công ty mẹ tăng trưởng 10,3% – Chúng tôi dự báo trong năm 2017, MSN sẽ đạt doanh thu thuần 48.171 tỷ đồng, tăng trưởng 11,3% và LNST của cổ đông công ty mẹ là 3.078 tỷ đồng, tăng trưởng 10,3%. Dự báo của chúng tôi thấp hơn so với kế hoạch của MSN với mức tăng trưởng 15-20% cho doanh thu và lợi nhuận trong năm 2017. Tuy nhiên, công ty chưa cung cấp bất kỳ chi tiết nào khác. Sau ĐHĐCĐTN, chúng tôi sẽ xem xét lại mô hình của mình. Trong khi đó, theo mô hình của HSC, chúng tôi đưa ra những giả định sau cho từng đơn vị kinh doanh;

  • Chúng tôi dự báo Masan Consumer đạt doanh thu thuần 14.255 tỷ đồng, tăng trưởng 3,4% và LNST của cổ đông công ty mẹ là 2.822 tỷ đồng, tăng trưởng 5,3%.
  • Doanh thu thuần của Masan Brewery dự báo là 1.195 tỷ đồng, tăng trưởng 15,2% và chưa có lợi nhuận.
  • Đối với Masan Nutri Science, chúng tôi dự báo doanh thu thuần là 28.277 tỷ đồng, tăng trưởng 15,6% và LNST là 2.215 tỷ đồng, tăng trưởng 12,5%.
  • Chúng tôi dự báo Masan Resources sẽ tạo doanh thu thuần 4.492 tỷ đồng, tăng trưởng 11% và LNST của cổ đông công ty mẹ là 262 tỷ đồng, tăng trưởng 139.1%.
  • Như vậy, Masan Nutri Science vẫn đóng góp doanh thu và lợi nhuận chính trong khi đó Masan Consumer duy trì tăng trưởng một chữ số. Trong mô hình của mình, chúng tôi cũng giả định giá vonfram sẽ tăng 8% trong năm nay và lưu ý rằng nếu giá vonfram tăng mạnh hơn thì lợi nhuận của Masan Resources sẽ tăng rất mạnh.
  • Chúng tôi dự báo tỷ suất lợi nhuận gộp của toàn tập đoàn là 29,6% , giảm nhẹ so với mức 29,9% trong năm 2016. Lý do là tỷ trọng đóng góp mảng thức ăn chăn nuôi tăng và chúng tôi cũng dự báo chi phí đầu vào của mảng ngày sẽ tăng.
  • Dự báo dư nợ sẽ giảm 6.00 tỷ đồng như kế hoạch. Và theo đó chi phí lãi vay cũng sẽ giảm 4%.

Chúng tôi dự báo EBIDTA 2017 là 10.456 tỷ đồng (tăng trưởng 5,2%) và EPS là 2.737đ, định giá công ty với P/E dự phóng là 15,4 lần và EV/EBITDA là 6,9 lần.

Chúng tôi dự báo TCB sẽ tăng trưởng LNTT 23% trong năm 2017 – Dự báo TCB sẽ tăng trưởng mạnh trong năm 2017 nhờ vị thế của Ngân hàng trong mảng bản lẻ trong phần lớn các tỉnh phía Bắc và kế hoạch tái cấu trúc tài sản quyết liệu trong 4 năm qua đã giúp cải thiện đáng kể tình hình tài chính của Ngân hàng. HSC dự báo LNTT của TCB sẽ tăng trưởng 23,02% trong năm 2017 đạt 4.856 tỷ đồng nhờ

  • Giả định cho vay khách hàng tăng trưởng 22% đạt 174,31 nghìn tỷ đồng.
  • Huy động khách hàng tăng trưởng 22% đạt 206,50 nghìn tỷ đồng.
  • Tỷ lệ NIM giảm 0,07% còn 4,53%. Do đó, thu nhập lãi thuần tăng trưởng 17,97% đạt 10.429 tỷ đồng.
  • Chúng tôi dự báo các thu nhập ngoài lãi không đổi, tăng nhẹ 0,29% đạt 2.734 tỷ đồng. Tổng thu nhập hoạt động là 13.164 tỷ đồng (tăng trưởng 13,65%).
  • Dự báo chi phí dự phòng tăng nhẹ 1,80% lên 3.650 tỷ đồng.

Ngoài VPB, là ngân hàng có tỷ lệ NIM cao nhất nhờ tỷ trọng cho vay tiêu dùng rất cao, TCB cũng có tỷ lệ NIM rất cao trong số các ngân hàng loại 2, là khoảng 4,5%. Nhờ TCB tập trung vào cho vay khách hàng cá nhân và các DNNVV. Và bộ phận khách hàng này cũng giúp TCB duy trì nguồn thu nhập hoạt động dịch vụ tốt, đóng góp khoảng 12-14% tổng thu nhập hoạt động, là tỷ trọng khá cao trong số các ngân hàng tốt nhất hiện nay.

Các hệ số an toàn của Ngân hàng rất tốt với LDR là khoảng 80%, CAR là 115 và tỷ lệ nợ xấu thấp hơn 25. TCB là ngân hàng có hệ số ROE và ROA cao nhất toàn ngành ngân hàng nhờ KQKD năm 2016 ấn tượng (chúng tôi ước tính hệ số ROAA là 1,44% và ROAE là 17,2%).

Đề xuất không niêm yết trên UpCOM đã được cổ đông TCB phê duyệt trong khi đó phần room cho NĐTNN còn lại đã bị khóa – Vào tháng 12 năm ngoái, Techcombank đã yêu cầu Trung tâm lưu ký chứng khoán cấp mã chứng khoán, là TCB. Tuy nhiên, sau đó, Ngân hàng yêu cầu cổ đông thông qua đề xuất không niêm yết trên UpCOM do mong muốn cổ phiếu thay vào đó sẽ niêm yết trên HSX/HNX và cổ đông cũng đã được phê duyệt đề xuất này. Tuy nhiên, Ngân hàng tỏ ra kín đáo về thời gian và sàn niêm yết cụ thể. Ngân hàng cũng đã quyết định khóa room ở mức 19,14% và dành room còn lại trong số 30% để tìm kiếm NĐT tiềm năng giúp Ngân hàng mở rộng hoạt động. Điều này cho thấy TCB đang cố gắng kéo dài thời gian chuẩn bị niêm yết mặc dù NHNN yêu cầu các ngân hàng phải tiến hành niêm yết trong năm nay. Chúng tôi dự báo TCB có khả năng sẽ niêm yết cổ phiếu trên HSX vào đầu năm sau.

Tổng nợ của MSN tăng mạnh trong năm 2016 tuy nhiên tiền măt cũng tăng – Trong năm 2016, dư nợ của MSN đã tăng đáng kể. Tính đến ngày 31/12, tổng nợ là 41.619 tỷ đồng, tăng 15,6% trong đó nợ ngắn hạn là 8.618 tỷ đồng và nợ dài hạn là 33.000 tỷ đồng. Do đó, tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu cao, là 2,0 lần. Tuy nhiên, chúng tôi cũng nhận thấy lượng tiền mặt tăng mạnh (bao gồm tiền mặt, tương đương tiền mặt và tiền gửi ngân hàng), là 14.920 tỷ đồng, tăng trưởng 73,1% nhờ dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh tăng và đầu tư cơ bản giảm. Do đó, tỷ lệ nợ ròng/vốn chủ sở hữu thấp hơn nhiều, là 1,3 lần.

MSN có kế hoạch giảm 6.000 – 7.000 tỷ đồng nợ có lãi suất cao trong năm nay – Lãnh đạo công ty có kế hoạch hoàn trả khoảng 6.000 – 7.000 tỷ đồng nợ “đắt” trong năm nay để giảm chi phí lãi vay và tỷ lệ vay nợ.

Trả cổ tức lần đầu trong năm 2016 – Công ty tự tin hơn về khả năng tạo nguồn tiền mặt và đã quyết định trả cổ tức tiền mặt 3.000đ/cp đồng thời mua lại 9,2 triệu cổ phiếu trong 6 tháng cuối năm ngoái. Và tỷ lệ chi trả cổ tức/lợi nhuận trong năm 2016 cũng rất cao, lên đến 81,6%. Đến hiện tại, lãnh đạo MSN vẫn chưa xác nhận về chính sách cổ tức hàng năm. Tuy nhiên, thị trường tỏ ra rất chờ đợi và NĐT cũng kỳ vọng chính sách này có thể được duy trì.

Giá trị cổ phiếu ESOP chiếm 51% LNST gia tăng trong năm 2016 – Trong tháng 8, MSN đã phát hành 10.909.721 cổ phiếu ESOP cho người lao động. Số cổ phiếu này có giá trị thị trường là 670 tỷ đồng, tương đương 51% mức tăng của LNST trong cả năm. Đây là băn khoăn của nhiều NĐT do thiếu thông tin liên quan đến đợt phát hành này như thời gian hạn chế chuyển nhượng v.v. Và dĩ nhiên, giá trị của số cổ phiếu này được xem là rất cao. Dù vậy, chương trình ESOP đã được thực hiện trong nhiều năm và công ty có vẻ sẽ duy trì chương trình này trong hiện tại.

Kết quả thanh tra vẫn chưa được công bố nhưng nhiều khả năng sẽ không có những kết luận nghiêm trọng – Thị trường vẫn chờ đợi kết quả từ hai đợt thanh tra diễn ra trong 6 tháng cuối năm ngoái. Tuy nhiên, như chúng tôi được biết, MSN nhiều khả năng sẽ không bị ảnh hưởng nhiều từ kết luận của hai đợt thanh tra này.

  • Thanh tra liên quan đến những lo ngại về môi trường quanh mỏ Núi Pháo do Bộ Tài nguyên và Môi trường tiến hành. Công ty cho biết kết quả điều tra dự báo sẽ khá thuận lợi cho Masan. Và công ty cũng cho rằng khả năng bị phạt là không có.
  • Thanh tra nhà máy sản xuất nước mắm do Bộ Y tế tiến hành. Đây là đợt điều tra thứ ba theo kế hoạch kể từ năm ngoái. Các đợt thanh tra trước được thực hiện trong tháng 5 và tháng 10 và không có bất kỳ ảnh hưởng nghiêm trọng nào đến công ty. MSN cũng tin rằng đợt tranh  tra gần đây nhất cũng sẽ cho kết quả tương tự.

Quan điểm đầu tư – Nâng đánh giá lên MUA VÀO. Chúng tôi ước tính giá trị hợp lý của cổ phiếu là 54.600đ/cp, cho thấy tiềm năng tăng giá 28% và theo đó định giá công ty với P/E là 19,9 lần. Dựa trên những dự báo của chúng tôi, cổ phiếu MSN hiện giao dịch với định giá khá thấp, P/E dự phóng 2017 là 15,4 lần và EV/EBITDA là 6,9 lần. Chúng tôi định giá cổ phiếu ở mức 54.600đ, cho thấy tiềm năng tăng giá 28%. Chúng tôi dự báo triển vọng tăng trưởng tốt trong năm nay do các giả định hiện tại của chúng tôi là khá thận trọng trong quá trình chờ đợi ước tính của chính công ty cho năm nay. Mức độ quan tâm của NĐT đối với cổ phiếu ngày càng tăng mặc dù nhiều NĐT vẫn kỳ vọng về một chính sách cổ tức dài hạn và chính sách ESOP minh bạch hơn và bám sát hoạt động kinh doanh hơn.

Nguồn: HSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác