DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu MSN – Lợi nhuận vượt dự báo nhờ Techcombank

Lượt xem: 444 - Ngày:
Chia sẻ

CTCP Tập đoàn Masan (MSN) đã công bố KQKD 2017 bao gồm doanh thu đạt 37,6 nghìn tỷ đồng (-13% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 3,1 nghìn tỷ đồng (+11% YoY). Trong khi doanh thu phù hợp với dự báo của chúng tôi, LNST sau lợi ích CĐTS vượt dự báo 11% chủ yếu do (1) đóng góp lợi nhuận cao hơn dự phóng từ Techcombank (TCB) khi LNST tính riêng của TCB vượt 17% dự báo của chúng tôi; (2) lãi từ bán Trái phiếu chuyển đổi (CB) của TCB cao hơn dự phóng.

Đồ thị cổ phiếu MSN cập nhật ngày 31/01/2018. Nguồn: AmiBroker

Đồ thị cổ phiếu MSN cập nhật ngày 31/01/2018. Nguồn: AmiBroker

LNST thường xuyên, không bao gồm LN bất thường 933 tỷ đồng từ bán CB của TCB, đạt 2,2 nghìn tỷ đồng (-22% YoY) trong năm 2017 do hoạt động giảm hàng tồn kho tại nhà phân phối của mảng F&B và mảng thức ăn chăn nuôi bị ảnh hưởng nặng bởi giá thịt heo giảm mạnh, một phần được bù đắp bởi đóng góp lợi nhuận cao hơn từ TCB và mảng khai khoáng cải thiện đáng kể.

Cho năm tài chính 2018, ban lãnh đạo đặt kế hoạch doanh thu 45,1 nghìn tỷ đồng (+25% so với 2017) và LNST sau lợi ích CĐTS 3,4 nghìn tỷ đồng (+57% so với LNST sau lợi ích CĐTS thường xuyên 2017 và +10% so với LNST sau lợi ích CĐTS 2017 báo cáo), tương đối phù hợp với dự báo hiện tại của chúng tôi.

Chúng tôi nhiều khả năng sẽ nâng giá mục tiêu cho MSN trong báo cáo cập nhật sắp tới do tăng định giá cho TCB, trong khi lãi suất phi rủi ro trong mô hình Chiết khấu dòng tiền giảm.

Nguồn: VCSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác