DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu KDH – Sáp nhập với BCI sẽ mở khóa 400ha quỹ đất tại TP. HCM cùng tăng trưởng tiềm năng

Lượt xem: 668 - Ngày:
Chia sẻ

CTCP Đầu tư Kinh doanh Nhà Khang Điền (KDH) đã thông qua kế hoạch sáp nhập với công ty con, CTCP Đầu tư Xây dựng Bình Chánh (BCI) tại ĐHCĐ bất thường diễn ra hôm nay. KDH hiện đang sở hữu 53% cổ phần BCI và sẽ phát hành 51,8 triệu cổ phiếu mới (15,4% cổ phiếu đang lưu hành) để đổi lấy 47% cổ phần còn lại của BCI (37 triệu cổ phiếu).

Đồ thị cổ phiếu KDH cập nhật ngày 12/01/2018. Nguồn: AmiBroker

Đồ thị cổ phiếu KDH cập nhật ngày 12/01/2018. Nguồn: AmiBroker

Theo kế hoạch, tỷ lệ chuyển đổi sẽ là 1,4:1 (1,4 cổ phiếu KDH phát hành mới đổi 1 cổ phiếu BCI) và việc chuyển đổi sẽ được thực hiện sau khi UBCKNN chấp thuận trong năm 2018. Sau chuyển đổi, BCI sẽ hủyniêm yết khỏi sàn GDCK TP. HCM và trở thành công ty TNHH, sở hữu 100% bởi KDH.

Tính đến hiện tại, gần 9,0% cổ phần BCI được nắm giữ bởi cổ đông nước ngoài trong khi phần còn lại được sở hữu bởi cổ đông trong nước, bao gồm KDH. Do đó, chúng tôi ước tính sẽ có xấp xỉ 14,6 triệu cổ phiếu cho room nước ngoài mới của KDH sau đợt phát hành này. (Số lượng room cổ phiếu nước ngoài của KDH hiện tại là 3,2 triệu).

Sau sáp nhập, KDH sẽ tiếp tục tái cơ cấu BCI, bao gồm giải phóng mặt bằng, tối ưu hóa chi phí và hướng đến hoàn tất thủ tục pháp lý cho phần lớn dự án của BCI trong năm 2018. Theo quan điểm của chúng tôi, thương vụ này sẽ mở khóa giá trị tiềm năng cho quỹ đất của BCI khi lợi ích của các bên sở hữu cơ bản đã được thống nhất. Chúng tôi sẽ ghi nhận thương vụ này vào mô hình định giá của chúng tôi dựa theo thông tin và giả định hiện tại. Chúng tôi kỳ vọng giá mục tiêu sẽ tăng đáng kể khi định giá lại các dự án của BCI.

BCI Ià chủ đầu tư BĐS từng thuộc sở hữu nhà nước với 400ha quỹ đất, chủ yếu nằm tại Bình Chánh và Bình Tân (khu Tây TP. HCM). Năm 2015, KDH đã chi 1,1 nghìn tỷ đồng để thâu tóm 57% cổ phần BCI. Trong 9 tháng 2017, BCI ghi nhận doanh thu 405 tỷ đồng (+299% YoY) và LNST trừ lợi ích CĐTS 90 tỷ đồng (so với khoản lỗ cùng kỳ năm 2016), so với doanh thu 2,4 nghìn tỷ đồng (+46% YoY) và LNST trừ lợi ích CĐTS 374 tỷ đồng (+38% YoY) trong 9 tháng 2017 của KDH.

Nguồn: VCSC

 

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác