DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu KDC – Định giá theo phân tích cơ bản

Lượt xem: 1945 - Ngày:
Chia sẻ

04.08.2017 KDC ngay

Đồ thị ngày cổ phiếu KDC cập nhật ngày 04/08/2017. Nguồn: AmiBroker

04.08.2017 KDC tuanĐồ thị tuần cổ phiếu KDC cập nhật ngày 04/08/2017. Nguồn: AmiBroker

Các thông tin cơ bản:

– Tập đoàn Kido vốn là Tập đoàn Kinh đô sau khi đã thoái mảng bánh kẹo và dùng nguồn tiền mặt dồi dào để đầu tư và M&A, hiện đang tập trung vào các mảng chính: thực phẩm mát/lạnh và dầu ăn.

– Kem và sữa chua (thuộc KDF) chiếm ~37% thị phần kem cả nước, vẫn là nguồn doanh thu chính của Kido trong 2017. Định hướng phát triển mạnh thị trường miền Bắc với lợi thế mới từ nhà máy Bắc Ninh hoạt động từ Q3/2016, nâng tổng công suất sản xuất kem lên 24 triệu lít và sữa chua lên 25 triệu lít.

– Các thương vụ M&A trong ngành dầu ăn (65% Tường An, 51% Vocarimex) giúp Kido kiểm soát tới 80% thị trường, bên cạnh thương hiệu riêng của Kido là Đại Gia Đình. Việc mảng dầu ăn dần tăng tỷ trọng cũng sẽ giúp giảm tác động từ tính mùa vụ của mảng hàng lạnh, mang lại dòng tiền ổn định cho Kido.

– Các mảng phụ đang được đóng lại: Mì Đại Gia Đình đã đóng Q2/2017.

Triển vọng doanh nghiệp:

– Động lực tăng trưởng chính trong 2017 của Kido là từ việc hợp nhất TAC (từ tháng 12/2016) và VOC (từ tháng 6/2017) và duy trì mức 10-15% từ 2018.

– 23/5/2017 bắt đầu hợp nhất VOC, phát sinh khoản lợi nhuận bất thường từ việc đánh giá lại 24% sở hữu VOC đang ghi nhận theo phương pháp vốn Chủ sở hữu ~240 tỷ Lợi nhuận sau thuế (tương đương EPS ~660đ)

– Hệ thống phân phối mạnh với 70.000 điểm phân phối hàng lạnh 2017 và mục tiêu 100.000 điểm 2018 là điểm mấu chốt để KDF sẽ mở rộng danh mục sang các dòng sản phẩm mát/lạnh khác như xúc xích, bánh bao, gà viên, cá viên… đảm bảo tốc độ tăng trưởng 20-25% trong các năm tới.

– Sở hữu khá nhiều bất động sản tại HCM có thể đưa vào khai thác hoặc bán.

– Có lượng tiền mặt dồi dào và liên tục mua cổ phiếu quỹ, chia cổ tức bằng tiền cao.

– Dự báo Lợi nhuận sau thuế 2017-2018 là 590 và 370 tỷ, tương ứng với EPS ~2,800 và 1,650đ. Nếu không tính khoản lợi nhuận bất thường từ đánh giá lại tài sản, Lợi nhuận sau thuế 2017 là 350 tỷ, tương đương EPS ~1650đ.

Định giá theo phân tích cơ bản:

– Định giá của HSC PCD: 49,200 đồng.

– Định giá bình quân của các Công ty chứng khoán: 50,000 đồng.

– Ngày định giá: 05/08/2017.

– Thời gian nắm giữ: 12 tháng.

Nguồn: HSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác