DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu HVN – Kết quả kinh doanh 9 tháng 2017

Lượt xem: 615 - Ngày:
Chia sẻ

Trong quý 3/2017, HVN ghi nhận 54,1 tỷ đồng từ việc bán một máy bay Airbus A350 cho bên cho thuê. Tính trung bình 9 tháng đầu năm, HVN ghi nhận 47,8 tỷ đồng cho mỗi máy bay bán (HVN thực hiện 3 SALB trong 9 tháng 2017).

Đồ thị cổ phiếu HVN cập nhật ngày 2/11/2017. Nguồn: AmiBroker

Đồ thị cổ phiếu HVN cập nhật ngày 2/11/2017. Nguồn: AmiBroker

Tổng CT Hàng không Việt Nam (HVN) đã công bố KQKD quý 3/2017 trong hôm nay, 02/11/2017

KQKD của công ty mẹ (chỉ bao gồm hoạt động của Vietnam Airlines): doanh thu và LNST 9 tháng 2017 tăng lần lượt 10,9% và 1,6%, so với 9 tháng 2016 (YoY). Theo HVN, mức tăng trưởng này chủ yếu đến từ mức tăng trưởng mạnh mẽ trong doanh thu vận chuyển hành khách, vốn tăng 11,7% YoY. Trong khi đó doanh thu và LNST cốt lõi của CTCP Hàng không Vietjet (không tính doanh số bán máy bay) tăng mạnh 41,6% và 76,7%.

KQKD hợp nhất của HVN (bao gồm 15 công ty con như Jetstar Pacific và Cambodia Angkor Air); doanh thu trong 9 tháng 2017 của HVN tăng 15,8% YoY, nhưng LNST trừ lợi ích CĐTS trong 9 tháng 2017 giảm 13,8%.

Ghi nhận lãi từ hoạt động bán và thuê lại máy bay (SALB): So sánh HVN và VJC

Chúng tôi ghi nhận 3 điểm chính khi nhìn vào mức lãi từ hoạt động SALB của HVN

1./ HVN ghi nhận SALB là “Thu nhập khác” trong khi VJC ghi nhận SALB là “doanh thu và giá vốn hàng bán cốt lõi”.

2./ HVN ghi nhận toàn bộ lãi từ hoạt động SALB một lần, tương tự VJC

3./ Lãi từ mỗi hoạt động SALB của HVN là thấp hơn nhiều so với VJC.

Trong quý 3/2017, HVN ghi nhận 54,1 tỷ đồng từ việc bán một máy bay Airbus A350 cho bên cho thuê. Tính trung bình 9 tháng đầu năm, HVN ghi nhận 47,8 tỷ đồng cho mỗi máy bay bán (HVN thực hiện 3 SALB trong 9 tháng 2017). Cũng cần lưu ý rằng loại máy bay mà HVN bán là may bay thân rộng kích thước lớn (Airbus 350 và Boeing B787) trong khi các máy bay của VJC là máy bay thân hẹp (Airbus A321 và Airbus A320). Nhìn chung, máy bay càng lớn, giá trị và khoản lãi mà một hãng hàng không thu được khi bán cho bên cho thuê sẽ cao hơn. Tuy nhiên, so với với HVN, VJC ghi nhận trung bình khoảng lãi 7,2 triệu USD/máy bay khi bán 5 máy bay nhỏ trong 6 tháng 2017. Nguyên nhân VJC ghi nhận mức lãi đáng kể từ SALB là do VJC mua máy bay theo số lượng lớn và nhận được mức chiết khấu cao hơn từ các nhà sản xuất máy bay.

Nguồn: VCSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác