LN bất thường thúc đẩy lợi nhuận vượt dự báo của chúng tôi – Báo cáo KQKD
Đồ thị cổ phiếu HND phiên giao dịch ngày 20/01/2021. Nguồn: AmiBroker
- CTCP Nhiệt điện Hải Phòng (Cổ phiếu HND) đã báo cáo KQKD khá tốt trong quý 4/2020 đạt 531 tỷ đồng, chỉ giảm 6% YoY bất chấp sản lượng điện thương phẩm giảm mạnh 40% YoY. Kết quả này được dẫn dắt bởi thu nhập bất thường – ghi nhận 130 tỷ đồng khoản thanh toán chênh lệch tỷ giá phát sinh trong năm 2015 và 2018 (ghi nhận trong doanh thu nhưng không có chi phí phát sinh). Ngoài ra, HND ghi nhận khoản đền bù cao hơn dự kiến từ sản lượng hợp đồng mà EVN không huy động trong quý 4/2020, trong bối cảnh bão lụt lớn tại miền Trung. Nhìn chung, LNST 2020 của HND đạt 1,5 nghìn tỷ đồng (+24% YoY) và vượt dự báo cả năm của chúng tôi 30%, chủ yếu nhờ 2 diễn biến đề cập ở trên. Chúng tôi cho rằng sẽ không có thay đổi đáng kể đến dự báo lợi nhuận 2021 của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
- Sản lượng điện thương phẩm của HND giảm mạnh 40% YoY đạt 1,2 tỷ kWh trong quý 4/2020, thấp hơn đáng kể sản lượng hợp động là 1,5 tỷ kWh trong cùng quý.
- HND nhận được 130 tỷ đồng từ khoản thanh toán chênh lệch tỷ giá phát sinh phát sinh trong năm 2015 và 2018.
- Khoản bồi thường cho sản lượng điện hợp đồng và lỗ tỷ giá đề cập ở trên hỗ trợ cho chênh lệch giá của HND tăng mạnh 61% YoY lên 941 đồng/kWh trong quý 4/2020.
- Chi phí bảo dưỡng của HND tăng nhẹ trong năm 2020 so với 2019.
Nguồn: VCSC
Từ khóa: HND
