Kế hoạch LNTT kém ấn tượng mặc dù lợi nhuận mảng nhà thuốc khả quan – Báo cáo ĐHCĐ
Đồ thị cổ phiếu FRT phiên giao dịch ngày 04/05/2021. Nguồn : AmiBroker
- Chúng tôi đã tham dự ĐHCĐ thường niên của CTCP Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (Cổ phiếu FRT) diễn ra ngày 29/04/2021, trong đó ban lãnh đạo đã thảo luận về triển vọng của 2 mảng kinh doanh chính của FRT – bán lẻ điện thoại di động và chuỗi nhà thuốc.
- Mục tiêu doanh thu của ban lãnh đạo cho năm 2022-2023 cao hơn dự báo của chúng tôi trong khi kế hoạch năm 2021 của ban lãnh đạo thấp hơn dự phóng chúng tôi do ban lãnh đạo kỳ vọng về sự phục hồi chậm hơn đối với chuỗi ĐTDĐ.
- Trong khi đó, kế hoạch LNTT của ban lãnh đạo cho giai đoạn 2021-2023 thấp hơn đáng kể dự báo hiện tại của chúng tôi – bất chấp kế hoạch lợi nhuận tích cực hơn của FRT cho chuỗi nhà thuốc. Chúng tôi cho rằng chênh lệch này một phần là do quan điểm thận trọng hơn của FRT về biên LN gộp của iPhone do sự cạnh tranh gay gắt về giá đối với mặt hàng này. Chúng tôi lưu ý rằng iPhone chiếm 1/3 doanh thu di động của FPT vào năm 2020.
- Với tình hình trên và KQKD quý 1/2021 của FRT thấp hơn kỳ vọng của chúng tôi, chúng tôi cho rằng có rủi ro điều chỉnh giảm đối với các dự báo hiện tại của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
Nguồn: VCSC