DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu FPT – KQLN sơ bộ 7 tháng đầu năm khả quan

Lượt xem: 358 - Ngày:
Chia sẻ

CTCP FPT (FPT) công bố KQLN sơ bộ 7 tháng đầu năm 2017 với LNST trừ lợi ích CĐTS đạt 1.086 tỷ đồng, tăng 20% so với cùng kỳ năm ngoái. Lợi nhuận trước thuế từ mảng Viễn thông tăng nhờ không còn chi phí đầu cuối cho dự án cáp quang tại Hà Nội và TP. HCM. Xuất khẩu phần mềm cũng có biên lợi nhuận cải thiện đáng kể so với cùng kỳ năm ngoái. Trong khi đó, lợi nhuận trước thuế từ mảng Phân phối tiếp tục có huyển biến tích cực từ Quý 2/2017; và Bán lẻ vẫn đạt tăng trưởng lợi nhuận cao. Nhìn chung, KQLN 7 tháng đầu năm 2017 phù hợp với dự báo của chúng tôi. Chúng tôi giữ khuyến nghị MUA dành cho FPT.

Đồ thị cổ phiếu FPT cập nhật ngày 18/08/2017. Nguồn: AmiBroker

Đồ thị cổ phiếu FPT cập nhật ngày 18/08/2017. Nguồn: AmiBroker

Xuất khẩu phần mềm: Doanh thu tăng 19%, lợi nhuận trước thuế tăng 28% so với cùng kỳ năm ngoái nhờ thị trường Nhật Bản. Doanh thu từ thị trường Nhật Bản (hơn 50% doanh thu của mảng) vẫn dẫn đầu về tăng trưởng với trên 25% so với cùng kỳ năm ngoái. Biên lợi nhuận trước thuế cải thiện 1 điểm % so với cùng kỳ năm ngoái lên 15,4% nhờ thị trường Nhật Bản đóng góp nhiều hơn và các biện pháp cải thiện hiệu suất.

Dịch vụ viễn thông: Doanh thu tăng 14%, lợi nhuận trước thuế tăng 18% so với cùng kỳ năm ngoái nhờ số thuê bao tăng mạnh và chi phí đầu cuối giảm. Doanh thu từ dịch vụ đường truyền băng thông rộng tăng 9% so với cùng kỳ năm ngoái nhờ số thuê bao tăng trong khi giá bán trung bình giảm do FPT thâm nhập sâu hơn vào các thành phố loại 2 và 3 cũng như phí đăng ký đối với các khách hàng thanh toán trước 6-12 tháng, qua đó giảm tỷ lệ chấm dứt hợp đồng. Các mảng khác (cho thuê đường truyền, voice, trung tâm dữ liệu, và Pay TV) đạt tăng trưởng doanh thu 24% chủ yếu nhờ Pay TV. Lợi nhuận tăng mạnh nhờ không còn chi phí đầu cuối cho dự án cáp quang tại Hà Nội và TP. HCM, bắt đầu từ 6 tháng cuối năm 2016.

Lợi nhuận trước thuế mảng Phân phối tiếp tục chuyển biến tích cực, mảng Bán lẻ tiếp tục đạt kết quả khả quan. Lợi nhuận trước thuế từ mảng Phân phối giảm 8% so với cùng kỳ năm ngoái xuống 185 tỷ đồng. Nguyên nhân là (1) mức cao trong Quý 1/2016 khi FPT Trading vẫn có doanh thu từ các sản phẩm Lumia và (2) các công ty bán lẻ lớn giành thị phần nhờ mua hàng trực tiếp từ các nhà phân phối. Tuy nhiên, như chúng tôi đã lưu ý, lợi nhuận trước thuế mảng Phân phối đã có cải thiện đáng kể so với quý trước cũng như tháng trước bắt đầu từ Quý 2/2017 trở đi, khi lợi nhuận trước thuế tháng 6 tăng mạnh lên 36 tỷ đồng, so với mức trung bình 29 tỷ đồng/tháng tháng 4 và 5 và 18 tỷ đồng/tháng Quý 1/2017. Lợi nhuận trước thuế từ mảng Phân phối đạt 35 tỷ đồng trong tháng 07/2017, tăng 84% so với kết quả thấp cùng kỳ năm ngoái, so với tăng trưởng 7% trong Quý 2/2017 so với Quý 2/2016 và 40% trong Quý 1/2017 so với Quý 1/2016. Lý do là FPT Trading tăng cường thanh lý hàng tồn kho từ tháng 07/2016. Trong khi đó, kết quả đầy ấn tượng của mảng Bán lẻ là nhờ mở thêm cửa hàng mới (440 cửa hàng tính đến tháng 07/2017 so với 385 cửa hàng vào cuối năm 2016), đóng góp từ các cửa hàng mới mở trong 6 tháng đầu năm, và doanh thu bán hàng online tăng mạnh.

Mảng Công nghệ trong nước đạt kết quả tích cực, dự kiến sẽ tăng tốc trong 6 tháng cuối năm. Nhờ ghi nhận nhiều dự án phần cứng quy mô lớn cho Chính phủ lẫn tư nhân, mảng CNTT trong nước đạt lợi nhuận trước thuế tổng cộng 23 tỷ đồng trong 7 tháng đầu năm 2017 so với cùng kỳ năm ngoái. Chúng tôi dự báo FPT sẽ ghi nhận lợi nhuận cao hơn nữa trong các tháng còn lại của năm với việc tiếp tục bàn giao dự án, đặc biệt là mảng Giải pháp Phần mềm.

Nguồn: VCSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác