Sự kiện: ĐHCĐ tổ chức ngày 19/4/2021
Đồ thị cổ phiếu DHG phiên giao dịch ngày 20/04/2021. Nguồn: AmiBroker
DHG đã tổ chức ĐHCĐ sáng 19/4/2021. Cổ đông đã tham dự đông đủ và thông qua toàn bộ các tờ trình, bao gồm:
- Kế hoạch doanh thu thuần là 3.970 tỷ đồng (tăng trưởng 6%); nhưng LNTT đi ngang là 821 tỷ đồng. Theo BLĐ, kế hoạch này là do thu nhập tài chính suy giảm trong bối cảnh mặt bằng lãi suất thấp. BLĐ đặt kế hoạch EBIT tăng trưởng 4% trong năm nay.
- Cổ tức tiền mặt là 4.000đ/cp từ lợi nhuận năm 2020 (tỷ suất cổ tức: 4,1%, tỷ lệ chi trả: 70,6%%) và cổ tức tiền mặt 3.000đ/cp từ lợi nhuận năm 2021 (tỷ suất cổ tức: 4,1%, tỷ lệ chi trả: 53% dựa trên kế hoạch lợi nhuận của Công ty).
Quỹ khen thưởng và phúc lợi 3% lợi nhuận thuần cho cả năm 2020 và 2021.
Tốc độ tăng trưởng gộp bình quân lợi nhuận thuần trong 5 năm tới là 4%
Trong dài hạn, Công ty đặt mục tiêu doanh thu thuần đạt 5.500 tỷ đồng và LNTT đạt 1.000 tỷ đồng vào năm 2025; theo đó, tốc độ tăng trưởng gộp bình quân doanh thu và lợi nhuận lần lượt là 8% và 4% trong 2020-2025. Chiến lược của Công ty vẫn là duy trì sản xuất các mảng lớn bao gồm thuốc kháng sinh, thuốc giảm đau và hạ sốt; đồng thời tập trung phát triển các mảng nhỏ hơn như thuốc tim mạch và tiểu đường.
DHG lên kế hoạch nâng cấp nhà máy kháng sinh beta-lactam để đáp ứng tiêu chuẩn GMP Nhật Bản (chứng nhận dây chuyền sản xuất đạt tiêu chuẩn). Nhà máy dự kiến bắt đầu sản xuất theo tiêu chuẩn GMP Nhật Bản vào năm 2024 – 2025, từ đó mở ra cơ hội cho DHG tăng doanh thu vào kênh bệnh viện cũng như xuất khẩu.
Hiện tại, DHG có 100 sản phẩm được sản xuất trên 2 dây chuyền đạt tiêu chuẩn GMP Nhật Bản (hầu hết là sản phẩm không chứa beta-lactam), chiếm 40% tổng số lượng sản phẩm và khoảng 30% doanh thu thuốc tự sản xuất.
Duy trì khuyến nghị Nắm giữ
Trong năm 2021, HSC dự báo doanh thu thuần đạt 3.957 tỷ đồng (tăng trưởng 5,4%); LNTT và lợi nhuận thuần lần lượt đạt 826 tỷ đồng (tăng trưởng 0,6%) và 743 tỷ đồng (tăng trưởng 0,5%). Kế hoạch của Công ty sát với dự báo của chúng tôi. HSC giữ nguyên dự báo và khuyến nghị Nắm giữ đối với Cổ phiếu DHG với giá mục tiêu theo phương pháp DCF là 103.200đ/cp.
Bảng 1: Kế hoạch năm 2021, DHG 
Nguồn: HSC