DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu DHG – Kết quả kinh doanh 1H 2017

Lượt xem: 237 - Ngày:
Chia sẻ

 

Chúng tôi tin rằng doanh thu trong nửa cuối năm sẽ tăng trưởng mạnh hơn khi mà DHG đã giải quyết được hai vấn đề đầu tiên. Với việc công ty đặt mục tiêu tăng trưởng doanh thu 15% trong năm nay , doanh thu của DHG sẽ cần tăng 22% trong nửa cuối năm 2017 để đạt được mục tiêu cả năm đề ra là 4.369 tỷ đồng.

Đồ thị cổ phiếu DHG cập nhật ngày 26/07/2017. Nguồn: AmiBroker

Đồ thị cổ phiếu DHG cập nhật ngày 26/07/2017. Nguồn: AmiBroker

DHG mới đây đã công bố kết quả kinh doanh Quý 2 của mình với doanh thu thuần 926 tỷ đồng (+6%) và LNST đạt 186 tỷ đồng (+20%). Lũy kế nửa năm, doanh thu và LNST lần lượt đạt 1,808 tỷ đồng (+7%) và 360 tỷ đồng (+17%).

DHG

Có một vài lý do giải thích cho mức tăng trưởng doanh thu thấp trong nửa đầu năm 2017:

  • Dây chuyền sản xuất gặp khó khăn trong vài tháng đầu tiên hoạt động theo tiêu chuẩn PIC/S, dẫn đến sản lượng sản xuất không đáp ứng kịp nhu cầu tiêu thụ.
  • Khách hàng chưa quen với hệ thống phân phối vận chuyển mới.
  • Chiến lược đẩy mạnh marketing và bán hàng của nhiều nhãn hàng tập trung vào nửa cuối năm. Vì thế, doanh thu các sản phẩm chủ lực như Hapacol và Klamentin chỉ tăng 2% trong nửa đầu năm.

Chúng tôi tin rằng doanh thu trong nửa cuối năm sẽ tăng trưởng mạnh hơn khi mà DHG đã giải quyết được hai vấn đề đầu tiên. Với việc công ty đặt mục tiêu tăng trưởng doanh thu 15% trong năm nay , doanh thu của DHG sẽ cần tăng 22% trong nửa cuối năm 2017 để đạt được mục tiêu cả năm đề ra là 4.369 tỷ đồng.

Trong khi đó, LNST 1H 2017 tăng trưởng 17% nhờ vào ưu đãi thuế cho nhà máy mới. Biên lợi nhuận gộp cũng cho thấy sự cải thiện nhẹ, do giá đầu vào ổn định và công tác quản trị ngân sách tốt hơn.

Nới room khối ngoạiCơ hội thành công cao nhưng giải pháp vẫn chưa hoàn tất.

DHG tỏ ra khá tự tin vào khả năng sẽ được cho phép nới room khối ngoại lên 100%. Như đã đề cập trong bài góc chuyên viên trước, vấn đề chính là công ty sẽ làm thế nào đối với quy định phân phối thuốc cho các doanh nghiệp nước ngoài.

Theo đó, DHG đã tiến hành bước đầu tiên, đề xuất điều chỉnh ngành nghề kinh doanh của mình trong cuộc họp Hội đồng cổ đông sắp tới, trong đó có mã ngành 4649 được điều chỉnh thành “kinh doanh dược phẩm do chính công ty sản xuất”. Điều này có nghĩa đối với thuốc mà DHG sản xuất, bất kể là của DHG, MSD hay Taisho, DHG có thể phân phối chúng trong mạng lưới của mình. Còn lại, công ty vẫn chưa tiết lộ giải pháp đối với các sản phẩm mà vai trò của DHG chỉ đơn thuần là nhà phân phối. Trong tình huống xấu nhất, DHG chia sẻ sẵn sàng hy sinh phần doanh thu này. Doanh thu của mảng này vào khoảng 140 tỷ với Megalife và 100 tỷ với MSD, nhưng đóng góp về mặt lợi nhuận thấp do biên lợi nhuân không cao.Việc được cho phép nới room, nếu có, chỉ có thể diễn ra sau khi DHG chính thức thay đổi ngành nghề kinh doanh (tức ngày 1 tháng 1 năm 2018)

Nguồn: Rongviet Research

 

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác