DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu DHG – Áp lực cạnh tranh ảnh hưởng đến doanh số

Lượt xem: 365 - Ngày:
Chia sẻ

* Chúng tôi nâng khuyến nghị cho CTCP Dược Hậu Giang lên PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG khi giá cổ phiếu đã giảm 7% kể từ báo cáo cập nhật gần nhất của chúng tôi. Theo quan điểm của chúng tôi, các giá trị cơ bản của DHG đã được phản ánh đầy đủ với mức P/E 2018 là 19,8 lần với triển vọng tăng trưởng kém tích cực.

Đồ thị cổ phiếu DHG cập nhật ngày 25/10/2017. Nguồn: AmiBroker

Đồ thị cổ phiếu DHG cập nhật ngày 25/10/2017. Nguồn: AmiBroker

* Chúng tôi điều chỉnh giảm giá mục tiêu 2% khi điều chỉnh giảm dự báo LNST, một phần được bù đắp bởi việc cập nhật chu kỳ DCF mới.

* Doanh số sản phẩm tự sản xuất trong quý 3/2017 giảm 5% so với cùng kỳ (YoY). Trong 9 tháng 2017, doanh số sản phẩm tự sản xuất giảm 1% YoY, phản ánh các thách thức từ môi trường cạnh tranh ngày càng cao.

* LN từ HĐKD 9 tháng 2017 giảm 7% YoY do gia tăng đội ngũ bán hàng, nhưng LNST vẫn tăng 6% YoY nhờ lợi ích thuế. Tuy nhiên, mức thuế suất thực tế sẽ dần gia tăng trong thời gian tới.

* Chúng tôi điều chỉnh giảm tăng trưởng doanh số sản phẩm tự sản xuất cho năm 2017 từ 10% còn 4%, qua đó giảm 7% LNST dự phóng 2017 tương ứng. Chúng tôi cho rằng DHG sẽ tích cực thúc đẩy quảng cáo và khuyến mãi trong quý 4/2017 nhằm hỗ trợ doanh số.

Nguồn: VCSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác