DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu CTG – Điều chỉnh nhẹ, vẫn lạc quan về triển vọng

Lượt xem: 632 - Ngày:
Chia sẻ

Chúng tôi điều chỉnh khuyến nghị dành cho Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam (CTG) từ MUA thành KHẢ QUAN với giá mục tiêu mới là 22.200VND/cổ phiếu (giảm 4,5%) từ 23.252VND/cổ phiếu, tỷ lệ tăng 15,2%. Luận điểm đầu tư phụ thuộc chủ yếu vào định giá hấp dẫn và thế mạnh thương hiệu doanh nghiệp.

Đồ thị cổ phiếu CTG cập nhật ngày 11/11/2017. Nguồn: AmiBroker

Đồ thị cổ phiếu CTG cập nhật ngày 10/11/2017. Nguồn: AmiBroker

Chúng tôi điều chỉnh giảm dự báo thu nhập lãi thuần (tăng trưởng kép hàng năm 2016-2019 điều chỉnh giảm từ 24% xuống 20%) vì (1) điều chỉnh giảm nhẹ NIM 2017 10 điểm cơ bản xuống 2,8% và NIM 2018 20 điểm cơ bản xuống 2,9% và (2) Tăng trưởng tín dụng 2016-2019 giảm từ 19% xuống 16%.

Chi phí tín dụng được điều chỉnh tăng 10 điểm cơ bản lên 0,9% trong năm 2017 và 2018. Tỷ lệ chi phí/thu nhập 2017 dự báo là 47,5% (giảm 2,5 điểm %) nhờ quản lý chi phí trong 9 tháng đầu năm 2017 hiệu quả hơn. Vì vậy, dự báo lợi nhuận 2017 sẽ tăng lên 7.800 tỷ đồng (điều chỉnh giảm 2,5%) và 2018 tăng lên 8.900 tỷ đồng (điều chỉnh giảm 4,8%).

Trong trung hạn, P/B 1,2 lần đầy hấp dẫn so với các ngân hàng khác là 1,8 lần.

Nguồn: VCSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác