DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu CTD – Định giá theo phân tích cơ bản

Lượt xem: 2105 - Ngày:
Chia sẻ

CTD 04.08.2017 ngay

Đồ thị ngày cổ phiếu CTD cập nhật ngày 04/08/2017. Nguồn: AmiBroker

CTD 04.08.2017 tuan

Đồ thị tuần cổ phiếu CTD cập nhật ngày 04/08/2017. Nguồn: AmiBroker

Các thông tin cơ bản:

– Ngành xây dựng đang trong đà tăng trưởng mạnh cả ở các khu vực dân dụng, công nghiệp và hạ tầng nhờ sự hồi phục chung của nền kinh tế và các chính sách hỗ trợ kích cầu bất động sản. Trong đó CTD là nhà thầu đầu ngành xây dựng, bỏ xa các đối thủ đi sau.

– Đối với Phân khúc chung cư cao cấp, đất nền ven đô, có những lo ngại về việc Bất động sản đã ở mức đỉnh và có nguy cơ vỡ bong bóng trong 2-3 năm tới. Tuy nhiên, Phân khúc nhà ở giá rẻ đến trung cấp ở các khu vực vành đai 3 vẫn sẽ thu hút các gia đình có nhu cầu ở thực, và là giải pháp duy nhất cho việc giãn mật độ dân cư tại các khu vực nội đô.

– Mảng xây dựng chung cư là động lực tăng trưởng chính, CTD tiên phong với mô hình Design&Build (tổng thầu thiết kế và thi công) là mô hình phổ biến của các nhà thầu có năng lực và tài chính mạnh trên thế giới vì biên lợi nhuận tốt hơn và tiết kiệm thời gian tới 30% so với thuê nhiều nhà thầu đơn lẻ, chiếm 60% giá trị hợp đồng đã thực hiện.

– Mảng xây dựng công nghiệp (nhà xưởng) CTD cũng đang có mối quan hệ tốt với các nhà đầu tư Trung Quốc để xây các dự án quy mô lớn.

– Mảng xây dựng hạ tầng là hướng đi mới nhằm đa dạng hóa ngành nghề kinh doanh. CTD tham gia 35% dự án BOT QL1 đoạn Phủ Lý, Hà Nam ~700 tỷ, đang trong giai đoạn hoàn thành để thu phí.

Triển vọng doanh nghiệp:

– Tổng giá trị hợp đồng đã ký ~ 46,000 tỷ, trong đó ~20,000 tỷ từ 2016 chuyển sang và ~26,000 ký mới riêng trong 6 tháng 2017, tạo dòng doanh thu ổn định ~27,000 tỷ cho 2017 và tăng trưởng tối thiểu 20-30% cho 2018.

– Các dự án tiêu biểu: Dự án Gang thép Dung Quất của Hòa Phát (10,300 tỷ), Vincom Gallery Giảng Võ (8,000 tỷ), The Landmark 81 (tòa nhà cao nhất Việt Nam và top 10 thế giới 2.810 tỷ đồng); Goldmark City (2.516 tỷ đồng); Masteri Villas (2.813 tỷ đồng).
– CTD đang tiếp tục mở rộng chuỗi giá trị của nhà thầu sang mảng M&E và nội thất bằng cách đầu tư mới hoặc M&A.

– CTD hạ tầng cũng đang làm Tỉnh lộ 9 là BT 1,000 tỷ đổi lấy đất ở trung tâm quận 1, sẽ là tiềm năng trong các năm sau đó (từ 2018 – 2020).

– Sức khỏe tài chính: Là doanh nghiệp xây dựng nhưng CTD có sức khỏe tài chính đặc biệt tốt khi không sử dụng vốn vay dài hạn và chỉ số thanh toán ngắn hạn trên 1.5 lần; duy trì đà tăng trưởng vô cùng ấn tượng trên 20% trong nhiều năm. Tuy đà này đã chậm lại nhưng cũng vẫn duy trì ở mức cao.

– CTD có dư tiền mặt 5,200 tỷ, chiếm ~30% tổng vốn hóa của công ty, với Giá trị sổ sách ~81,000/Cp nên khả năng chia cổ tức/cổ phiếu thưởng là rất cao.

– Dự báo Lợi nhuận sau thuế 2017, 2018 lần lượt là 1,800 và 2,000 tỷ, tương đương EPS ~22,200đ và 24,700đ.

Định giá theo phân tích cơ bản:

– Định giá của HSC PCD: 259,800 đồng.

– Định giá bình quân của các Công ty chứng khoán: 240,000 đồng.

– Ngày định giá: 05/08/2017.

– Thời gian nắm giữ: 12 tháng.

Nguồn: HSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác