DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu CII – Doanh thu sơ bộ 2017 tăng 17,5%, phù hợp với dự báo

Lượt xem: 409 - Ngày:
Chia sẻ

Doanh thu thu phí cầu đường năm 2017 của CTCP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật T.P Hồ Chí Minh (CII) đạt 939,7 tỷ đồng, tăng 17,5% so với năm 2016, phù hợp với dự báo của chúng tôi. Như dự kiến, thời gian thu phí dự án Rạch Chiếc đã chấm dứt vào ngày 31/12/2017, sớm hơn một năm so với thời hạn hợp đồng BOT, vì CII đã thu về vốn đầu tư ban đầu cũng như khoản lợi nhuận đảm bảo 14%/năm. Đối với năm 2017, chúng tôi giả định thu phí sẽ chiếm 43% doanh thu và 21% LNST trừ lợi ích CĐTS. Công ty không công bố số liệu doanh thu và lợi nhuận cho lĩnh vực hoạt động nào khác.

Đồ thị cổ phiếu CII nhật ngày 12/01/2018. Nguồn: AmiBroker

Đồ thị cổ phiếu CII nhật ngày 12/01/2018. Nguồn: AmiBroker

Tuy nhiên, công ty cho biết đến cuối Quý 4/2017, lĩnh vực BĐS đã thu đến 60% cho dự án Lakeview 1, thấp hơn so với dự báo của chúng tôi là 80%. CII dự kiến trong Quý 1/2018 sẽ thu về 35% nữa, khi các căn hộ được bàn giao cho khách hàng. Lakeview 2 hiện đang được thi công và dự báo sẽ được bàn giao cho khách hàng vào cuối năm 2018. Trong Quý 4/2017, CII đã khởi công dự án liên hợp văn phòng, thương mại, và căn hộ tại số 152 đường Điện Biên Phủ.

CII cũng xác nhận đã mua lại 1 triệu cổ phiếu NBB và tăng cổ phần tại NBB lên 32,14% trong Quý 4/2017, mà chúng tôi đã phản ánh vào dự báo. Công ty hiện đang thương lượng với một số tổ chức tín dụng để phát hành 1.300 tỷ đồng trái phiếu không chuyển đổi. Trong trường hợp phát hành trái phiếu không chuyển đổi thành công, CII sẽ có đủ vốn để triển khai các dự án mới và có thể hủy đợt phát hành cổ phiếu mới và điều này sẽ có lợi cho cổ đông.

Chúng tôi hiện dự báo doanh thu 2018 sẽ tăng thêm 133% lên 4.880 tỷ đồng, chủ yếu nhờ ghi nhận doanh thu từ các dự án Lakeview 1 và 2 (mà theo dự báo của chúng tôi sẽ chiếm 40% tổng doanh thu cả năm), và LNST trừ lợi ích CĐTS sẽ giảm 20% xuống 1.160 tỷ đồng do giả định lãi tài chính sẽ giảm so với năm 2017

Chúng tôi hiện đưa ra khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG dành cho CII với giá mục tiêu 39.500VND/cổ phiếu (tổng mức sinh lời 6,5%, bao gồm lợi suất cổ tức 2,8%)

Nguồn: VCSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác