Chúng tôi ước tín doanh thu của CHP trong Q3 2017 sẽ đạt khoảng 179 tỷ đồng (tăng 55% so với cùng kỳ năm ngoái và 7% so với quý 2), tương ứng với LNST đạt 74 tỷ đồng (cao gấp hơn 3 lần cùng kỳ năm ngoái và tăng 26% so với quý 2).
Đồ thị cổ phiếu CHP cập nhật ngày 02/10/2017. Nguồn: Amibroker
Trong Q3 2017, trong khi các dự báo về lượng mưa ở khu vực miền Trung chỉ trên mức trung bình nhiều năm (TBNN) từ 15 – 25% thì tình hình thực tế ở riêng Thừa Thiên Huế, nơi đặt nhà máy thủy điện A Lưới của CHP, lại cho thấy những bất ngờ. Tính riêng trong tháng 7/2017, lượng mưa ở khu vực này đã cao hơn mức TBNN khoảng 300%. Trong khi vào tháng 09/2017, tuy chưa có số liệu chính thức nhưng rõ ràng những ảnh hưởng từ bão Doksuri (bão số 10) đã mang lại mưa lớn ở miền Trung và giúp nhà máy A Lưới vận hành ở mức cao trong tháng. Nhờ đó, tổng sản lượng của CHP trong Q3 2017 ước tính tăng trưởng 54% YoY lên 203 triệu kWh.
Trong khi đó, do giá điện hợp đồng PPA của quý 3 thấp hơn tương đối so với các quý khác trong năm (796n đồng/kWh so với 962 đồng/kWh), dự kiến giá bán điện bình quân trong quý 3 năm nay sẽ đạt khoảng 881 đồng/kWh, thấp hơn khoảng 22% so với Q2 2017 và xấp xỉ giá bán điện bình quân trong cùng kỳ năm ngoái. Do đó, chúng tôi ước tín doanh thu của CHP trong Q3 2017 sẽ đạt khoảng 179 tỷ đồng (tăng 55% so với cùng kỳ năm ngoái và 7% so với quý 2), tương ứng với LNST đạt 74 tỷ đồng (cao gấp hơn 3 lần cùng kỳ năm ngoái và tăng 26% so với quý 2).
So với các doanh nghiệp thủy điện khác ở miền Trung và Tây Nguyên như VSH hay SHP với sản lượng không còn sự tăng trưởng đột biến như 2 quý đầu năm, có thể kỳ vọng KQKD quý 3 của CHP sẽ trở thành điểm sáng trong sô các doanh nghiệp cùng ngành. Với giá mục tiêu là 31.900 đồng/cp, chúng tôi duy trì khuyến nghị mua đối với cổ phiếu CHP.
Nguồn: Rongviet Reserch
