DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu BID – Tăng vốn sẽ giúp ngân hàng đáp ứng được Basel II vào ngày 1/1/2020

Lượt xem: 375 - Ngày:
Chia sẻ

BID (Cổ phiếu BID) đã công bố nghị quyết của Hội đồng quản trị về việc thông qua việc phát hành vốn. Cụ thể, ngân hàng sẽ phát hành riêng lẻ 603,3 triệu cổ phiếu, tương đương 15% tổng số cổ phiếu đang lưu hành của BID sau khi phát hành., cho Ngân hàng Hàn Quốc KEB Hana.

Đồ thị cổ phiếu BID phiên giao dịch ngày 24/07/2019. Nguồn: AmiBrokerĐồ thị cổ phiếu BID phiên giao dịch ngày 24/07/2019. Nguồn: AmiBroker

Tin cập nhật

BID đã công bố nghị quyết của Hội đồng quản trị về việc thông qua việc phát hành vốn. Cụ thể, ngân hàng sẽ phát hành riêng lẻ 603,3 triệu cổ phiếu, tương đương 15% tổng số cổ phiếu đang lưu hành của BID sau khi phát hành., cho Ngân hàng Hàn Quốc KEB Hana.

Tổng giá trị của thương vụ này là khoảng 875,54 triệu USD, và sẽ giúp tăng vốn chủ sở hữu của ngân hàng khoảng 39% so với năm 2018.

Giá phát hành ước tính là 33.640 đồng/ cổ phiếu, tương đương với PB 2019 trước phát hành là 2,06x. Chúng tôi ước tính ngân hàng sẽ thu được số tiền thặng dư vốn là 14,26 nghìn tỷ đồng.

Quan điểm của chúng tôi

Việc BID phát hành tưng vốn phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi như đã nêu trong báo cáo trước đây. 15% vốn chủ sở hữu tăng thêm sẽ giúp ngân hàng đáp ứng được Basel II vào ngày 1/1/2020. Tính đến cuối năm 2018, tỷ lệ an toàn vốn của BID ở mức 9% theo Basel I. Chúng tôi tin rằng việc tăng vốn này sẽ giúp ngân hàng cải thiện tình hình.

Ngoài ra, vốn bổ sung sẽ thúc đẩy tăng trưởng tín dụng và tăng trưởng thu nhập lãi ròng. Hạn mức tăng trưởng tín dụng theo Ngân hàng Nhà nước năm 2019 chỉ ở mức 12%. Chúng tôi hy vọng hạn mức này sẽ được nới lỏng khi ngân hàng có tiềm lực vốn mạnh hơn.

Chúng tôi cũng kỳ vọng KEB Hana Bank, với tư cách là nhà đầu tư chiến lược, sẽ tham gia quản lý ngân hàng và nâng cao chuyên môn của BID về ngân hàng bán lẻ và ngân hàng số, cũng như mở rộng cơ sở khách hàng sang cộng đồng doanh nghiệp Hàn Quốc hoạt động tại Việt Nam.

Triển vọng 2019

Trong năm 2019, chúng tôi duy trì dự phóng LNTT của BID ở mức 10,5 nghìn tỷ đồng (+ 11,4% YoY). Các giả định chính bao gồm:

Tăng trưởng tín dụng ở mức 15% YoY, cao hơn mức trung bình hệ thống là 14% YoY, nhờ tăng thêm15% vốn cấp 1 đã đề cập ở trên.

Tăng trưởng tiền gửi khách hàng là 15% YoY, trong khi tổng tiền gửi theo ước tính tăng 9,1% YoY. Chúng tôi ước tính hệ số NIM đi ngang ở mức 2,87%. Chúng tôi vẫn thận trọng đối với các giả định NIM, một phần do việc gia tăng cho vay cá nhân sẽ bị bù trừ bởi việc cắt giảm lãi suất cho 5 lĩnh vựcưu đãi: nông nghiệp, xuất khẩu, công nghiệp phụ trợ, doanh nghiệp SME và công nghệ cao, theo Nghị định 01/ ND-CP.

Chi phí dự phòng có thể tăng nhẹ lên 21,2 nghìn tỷ đồng (+12,4% YoY), trong đó 6,3 nghìn tỷ đồng cho trái phiếu VAMC còn lại.

ROAE có thể đạt 12,5% (so với 14,6% vào năm 2018) từ việc pha loãng cổ phiếu. BVPS 2019 ước tính là 19.970 đồng, với giả định rằng BID sẽ trả cổ tức tiền mặt 6% trên mệnh giá cho năm 2018.

Quan điểm đầu tư

Với mức giá hiện tại là 34.450 đồng/ cổ phiếu, BID đang giao dịch với mức PB 2019 sau khi tăng vốn là 1,72x. Chúng tôi coi sự kiện này là yếu tố tác động khá tích cực cho tăng trưởng của ngân hàng trong những năm tới và mong đợi tác động đáng kể đến kết quả kinh doanh kể từ năm sau. Chúng tôi sẽ điều chỉnh dự báo năm 2020 và cập nhật trong các báo cáo sắp tới.

Nguồn: SSI

 

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

0912 842 224 Mở tài khoản CK