DANH MỤC

Điện thoại / Zalo / Viber : 0912 842 224

Cập nhật báo cáo niêm yết cổ phiếu KDF – Kido Food

Lượt xem: 396 - Ngày:
Chia sẻ

Với mức giá IPO 52.000 VND/cổ phiếu, P/E của KDF trong năm 2017 khoảng 14,6x. Khá rẻ so với P/E trung bình của ngành thực phẩm và ăn uống vào khoảng 21,x trong khi viễn cảnh tăng trưởng của KDF trong giai đoạn 2017 – 2020 là rất lớn.

kdf1

Công ty Cổ phần thực phẩm đông lạnh KIDO (KDF), tiền thân là nhà máy kem Wall’s của Công ty TNHH Unilever Bestfood và được Công ty Cổ Phần Kinh Đô (KDC) mua lại và nắm giữ đến 100% vốn điều lệ của KDF. Với vốn điều lệ ban đầu vỏn vẹn chỉ 30 tỷ đồng trong năm 2003, đã tăng đến 560 tỷ đồng trong năm 2016.Hiện tại, KDF có 3 mảng kinh doanh chính: Kem, thực phẩm làm từ sữa, thực phẩm đông lạnh. Các thương hiệu sản phẩm kem nổi tiếng từ phân khúc bình dân và cao cấp như Merino, Celano, và Wel-yo. Với lợi thế chuyên môn về kho lạnh, KDF dự tích sẽ tiếp tục phát triển mảng thực phẩm đông lạnh như bánh bao, các món điểm tâm và các đồ ăn đông lạnh khác trong tương lai.

Thông tin về IPO

Giá IPO 52.000 VND/cổ phiếu. Hiện tại, có 11,2 triệu cổ phiếu (20%) được chào bán ra cho nhà đầu tư nhỏ lẻ. Thời hạn đăng ký sẽ bắt đầu tư ngày 31/03 đến ngày 12/04/2017.
Khi 11,2 triệu cổ phiếu đã được đăng ký. Ngày thanh toán sẽ bắt đầu từ ngày 12/04 – 19/04/2017 hoặc 5 ngày sau khi công bố 11,2 triệu cổ phiếu đã được đăng ký đủ.

kdf2

Cập nhật kết quả kinh doanh 2016

Kết thúc năm 2016, doanh thu thuần của KDF đạt 1.396 tỷ đồng tăng 31% so với cùng kỳ năm trước, gấp 34 lần so với doanh thu trong năm 2003, trong khi LNST đạt 143 tỷ đồng, tăng 85% so với cùng kỳ năm ngoái. Thị trường tiêu thụ kem tăng mạnh trong 2016 do thời tiết nắng nóng và giá bán cao hơn.

kdf3

Biên lợi nhuận gộp tăng từ 54% trong năm 2015 lên đến 56% trong năm 2016 nhờ vào giá bán tăng và các chi phí khấu hao thấp trong khi chi phí giá vốn hàng bán của kem không thay đổi nhiều trong năm qua. Chi phí bán hàng trên doanh thu vẫn không thay đổi nhằm duy trì hệ thống làm lạnh và đội ngũ bán hàng. Tuy Nhiên chi phí sản xuất Yogurt có biến động do chi phí ngành sữa có sự thay đổi lớn trong năm 2016 , nhưng ảnh hưởng không qua lớn khi yogust chi chiến 26% tổng doanh thu KDF.

kdf5

Nhà máy Củ Chi có công suất lớn nhất tập chung tại miền Nam trong khi nhà máy tai Bắc Ninh chỉ chính thức khởi công vào ngày 22/10/2015 do công suất nhà máy miền Nam không còn đủ để cung cấp cho thị trường.

kdf6

Thị phần ngành kem nhìn chung vẫn khá phân tán, đây là cơ hội lớn cho KDF trong việc tiếp tục gia tăng thị phần từ những nhà sản xuất nhỏ trong tương lai.

kdf8

Quan điểm đầu tư

Với mức giá IPO 52.000 VND/cổ phiếu, P/E của KDF trong năm 2017 khoảng 14,6x. Khá rẻ so với P/E trung bình của ngành thực phẩm và ăn uống vào khoảng 21,x trong khi viễn cảnh tăng trưởng của KDF trong giai đoạn 2017 – 2020 là rất lớn với những điểm tích cực như sau:

  • Với mục tiêu doanh thu đạt ở mức 1.828 tỷ đồng trong năm 2016, (+31% yoy) và LNST khoảng 200 tỷ đồng (+40% yoy) và đạt doanh thu 3,900 tỷ đồng với tốc độ tăng trưởng kép 29% và LSNT 414 tỷ đồng với tốc độ tăng trưởng kép 27% trong năm 2020
  • Sự phát triển của các sản phấm đông lạnh sẽ là động lực tăng trưởng chính của KDF trong thời gian tới, với mục tiêu doanh thu 158 tỷ đồng trong năm 2017 và 1.370 tỷ đồng vào năm 2020
  • KDF kỳ vọng với việc tiếp tục phát triển thị trường ngành thực phẩm đông lạnh sẽ gia tăng tiêu thụ của kem và yogurst từ 14,3 nghìn tỷ đồng lên 22 nghìn tỷ đồng trong giao đoạn từ 2016 – 2021. Trong khi theo dự báo của Euromonitor, tăng trưởng của kem, sữa và thực phẩm đông lạnh sẽ tăng khoảng 7 – 8% trong thời gian này

—————————

Nguồn: SSI
Phan Nhật Cường – Chuyên viên Tư vấn Chứng khoán Cao cấp.
Điện thoại / Facebook / Viber: 0912.842.224
Skype: dautu.cophieu
Email: dautucophieu68@gmail.com

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác