DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu POW – Nhà sản xuất điện hàng đầu với tiềm năng tăng trưởng to lớn

Lượt xem: 2309 - Ngày:
Chia sẻ

Chúng tôi công bố báo cáo lần đầu cho Tổng CT Điện lực Dầu khí Việt Nam (POW) với khuyến nghị MUA và giá mục tiêu 19.900 đồng/CP, tương ứng với tổng mức sinh lời 33,6%

Chúng tôi dự phóng tăng trưởng LNST báo cáo và thường xuyên năm 2017 tăng lần lượt 108,7% YoY (so với năm trước) và 86,3% YoY khi nhà máy điện Vũng Áng có lợi nhuận tích cực so với ghi nhận lỗ lớn trong năm 2016.

LNST thường xuyên năm 2018 dự kiến ghi nhận tăng trưởng 12,9% YoY nhờ phục hồi mạnh mẽ cũa nhà máy điện Nhơn Trạch 1 sau khi đại tu, và LNTT của nhà máy điện Cà Mau tăng 19% sau khi bảo dưỡng.

Chúng tôi dự phóng tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) EPS giai đoạn 2017* 2022 là 19,3% khi các nhà máy Cà Mau và Nhơn Trạch 1 sẽ lần lượt hết khấu hao, hoạt động ổn định của nhà máy Vũng Áng và nhà máy Nhơn Trạch 3 và 4 lần lượt đi vào hoạt động trong năm 2021 và 2022.

Thị trường Điện Bán buôn Cạnh tranh (WCM) bắt đầu vận hành trong năm 2019 sẽ tạo thêm nhiều tiềm năng tăng trưởng cho POW. Mức giá niêm yết 14.900 đồng là hấp dẫn với EV/EBITDA 2018 thấp hơn 35,3% so với các công ty cùng ngành trong khu vực. Tỷ lệ PEG 0,8 là lý tưởng. Ngoài ra, chúng tôi ước tính theo phương pháp chi phí thay thế, giá trị tài sản ròng của (NAV) của POW là 33.800 đồng/CP.

Nguồn: VCSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác