DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu MBB – KQLN 2017 khả quan, tích cực dự phòng trong Quý 4

Lượt xem: 476 - Ngày:
Chia sẻ

Ngân hàng TMCP Quân đội (MBB) vừa công bố KQLN hợp nhất 2017 với lợi nhuận ròng đạt tổng cộng 3.500 tỷ đồng, tăng 21% so với năm 2016 và thấp hơn 19% so với dự báo của chúng tôi. Tuy lợi nhuận từ HĐKD trước dự phòng 2017 tăng 48% so với năm 2016, phù hợp với dự báo của chúng tôi, nhưng chỉ trong Quý 4/2017, MBB đã dự phòng đến 1.300 tỷ đồng, tăng 46% so với cùng kỳ 2016.

Đồ thị cổ phiếu MBB cập nhật ngày 01/02/2018. Nguồn: AmiBroker

Đồ thị cổ phiếu MBB cập nhật ngày 01/02/2018. Nguồn: AmiBroker

Giá trị trái phiếu VAMC do MBB nắm giữ năm 2016 đạt 1.800 tỷ đồng. Ngân hàng vẫn chưa công bố cụ thể con số tính đến cuối năm 2017, nhưng với mức độ dự phòng này, chúng tôi cho rằng MBB đến Quý 1/2018 sẽ hoàn tất dự phòng cho trái phiếu VAMC. Với triển vọng tích cực trung hạn nhờ NIM tăng và bảng cân đối kế toán lành mạnh, chúng tôi có thể sẽ điều chỉnh tăng giá mục tiêu trong báo cáo cập nhật tới.

Thu nhập lãi tăng 40,6% so với năm 2016, chiếm 81% tổng thu nhập từ HĐKD. Hoa hồng và phí dịch vụ cũng tăng mạnh 65,6% so với năm 2016, trong khi năm 2016 chỉ tăng 26% nhờ phí tăng và tập trung vào bán lẻ.

Tuy tỷ lệ chi phí/thu nhập tính riêng Quý 4/2017 lên đến 50% do khoản trích lớn vào quỹ khen thưởng, phúc lợi cuối năm, tính chung cả năm chỉ 43%, tăng 100 điểm cơ bản so với năm 2016 và thấp hơn so với mức trung bình ngành ngân hàng. Ngân hàng cho biết sẽ kiểm soát chi phí chặt chẽ hơn bằng cách tập trung vào cải thiện dịch vụ ngân hàng di động/internet để tăng hiệu suất hoạt động.

NIM tiếp tục tăng. Tăng trưởng tín dụng nhờ vùng đệm vốn mạnh. Chi phí tín dụng tăng, chuẩn bị dự phòng đầy đủ cho trái phiếu VAMC.

Nguồn: VCSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác