DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu KDH – Bàn giao ổn định thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận 36% như dự kiến

Lượt xem: 270 - Ngày:
Chia sẻ

Doanh thu thuần cốt lõi tăng 33% YoY, chủ yếu đến từ bàn giao dự án Melosa Garden, Lucasta và Merita. Mặc dù, tổng doanh thu giảm 16% YoY đạt 3,3 nghìn tỷ đồng do quý 4/2016 ghi nhận nhiều hơn các dự án chuyển nhượng như Long Trường, An Lạc Plaza và Western Plaza, tạo ra lợi nhuận không đáng kể.

Đồ thị cổ phiếu KDH cập nhật ngày 01/02/2018. Nguồn: AmiBroker

Đồ thị cổ phiếu KDH cập nhật ngày 01/02/2018. Nguồn: AmiBroker

Bàn giao năm 2017 ghi nhận LN gộp 32%, thấp hơn mức trước đây thường là 35-39%. Ban lãnh đạo cho biết mức giảm do chi phí đất cao hơn tại các dự án Merita và Melosa Garden 2. Tuy nhiên, tỷ lệ chi phí SG&A/doanh thu cốt lõi giảm 4,4 điểm % YoY, được chúng tôi cho rằng do hiệu quả vận hành chung cải thiện.

Tăng trưởng LNST sau lợi ích CĐTS là phù hợp với tăng trưởng doanh thu cốt lõi, tăng 36% đạt 507 tỷ đồng, và phần lớn phù hợp với dự báo của chúng tôi.

Kết quả tích cực này, cùng với việc sáp nhập BCI gần đây kèm với quỹ đất 400ha, củng cố cho sự lạc quan của chúng tôi về triển vọng 2018 của KDH. Do đó, chúng tôi nhiều khả năng sẽ nâng dự phóng 2018 và giá mục tiêu trong báo cáo cập nhật sắp tới. Chúng tôi hiện đang có khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG cho KDH. Theo giá đóng cửa hôm nay, KDH hiện đang giao dịch với P/E 2018 và P/B lần lượt 18,9 lần và 2,1 lần.

Nguồn: VCSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác