DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu DHG – Kế hoạch tăng trưởng LNTT 2018 ở mức 7%

Lượt xem: 691 - Ngày:
Chia sẻ

CTCP Dược Hậu Giang (DHG) công bố tài liệu ĐHCĐ, theo đó BLĐ kế hoạch doanh thu và LNTT 2018 lần lượt là 4 nghìn tỷ (-1% so với 2017) và 768 tỷ (+7% so với 2017). Chi tiết kế hoạch cho từng mảng không được công bố; tuy nhiên, chúng tôi cho rằng sự chênh lệch giữa tăng trưởng doanh thu và LNTT có thể đến từ việc ngưng hoạt động phân phối cho bên thứ ba, như một phần của quá trình nới room khối ngoại.

Đồ thị cổ phiếu DHG cập nhật ngày 14/03/2018. Nguồn: AmiBroker

Đồ thị cổ phiếu DHG cập nhật ngày 14/03/2018. Nguồn: AmiBroker

Mảng phân phối có biên LN thấp. Kế hoạch LNTT của DHG cho 2018 cao hơn 4% so với dự báo hiện tại của chúng tôi. Chúng tôi giữ quan điểm thận trọng đối với tương lai tăng trưởng của DHG trong bối cảnh cạnh tranh càng gay gắt và sản phẩm của công ty chưa có nhiều sự khác biệt.

HĐQT đề xuất trả cổ tức bằng tiền mặt 3.000VND/cổ phiếu cho năm 2018, tương đương năm 2017 (lợi suất cổ tức 3,1%). Về cổ tức năm 2017, công ty đã trả tổng cộng 2.500VND/cổ phiếu trong tháng 10/2017 và tháng 01/2018; 500VND còn lại sẽ được trả sau ĐHCĐ sắp tới, diễn ra ngày 28/03.

Đáng chú ý, công ty dự kiến sẽ xin ý kiến cổ đông về việc chuyển các nhà máy mới từ công ty con thành chi nhánh hạch toán phụ thuộc, tạo điều kiện nới room khối ngoại. Lưu ý rằng trước đây, sản phẩm của các công ty con của DHG được bán cho công ty mẹ, sau đó mới bán ra thị trường bên ngoài. Theo cơ quan nhà nước thì đây được xem là phân phối bên thứ ba. Công ty dự kiến thay đổi sẽ có hiệu lực chậm nhất là vào ngày 01/07/2018.

Chúng tôi hiện đưa ra khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG với giá mục tiêu 90.600VND/cổ phiếu, tổng mức sinh lời -4,7%, bao gồm lợi suất cổ tức 3,1%.

Nguồn: VCSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác